Investissement rationnel : actif, passif, ou peut-être les deux ?

Nous avons terminé la première partie du cycle d'investissement rationnel en concluant que la diversification est un outil qui nous permet d'ajuster le risque à notre niveau de connaissance et au rendement attendu. Dans le deuxième texte, nous continuerons à réfléchir au choix de la méthode d'investissement appropriée.

L'État ne nous garantit pas une vie décente à la retraite, et ce n'est pas seulement un problème en Pologne. Chacun devrait penser à long terme à la sécurisation de son avenir, ce qui implique d'économiser et de faire fructifier son argent. Avec le temps, cette somme devrait être de plus en plus importante et constituer une véritable protection dans plusieurs dizaines d'années. Cela ne signifie cependant pas que chacun de nous doit aimer cela et consacrer tout son temps libre à étudier l'analyse des rapports financiers et à surveiller les marchés. Il peut s'avérer plus rentable de faire des heures supplémentaires au travail que d'essayer de gagner la même somme en bourse. De plus, les heures supplémentaires ne sont pas associées au risque de perte.

– Abordez l'investissement comme l'épargne, pas comme la spéculation. Investir en bourse devrait ressembler à tondre la pelouse, pas à des extraits du film Le Loup de Wall Street. Vous travaillez dans votre métier au quotidien ? Vous êtes probablement bon dans ce domaine, donc concentrez-vous là-dessus et investissez en bourse uniquement avec des excédents financiers. Choisissez une horizon d'investissement assez long, de préférence plusieurs décennies, tel que celui de la retraite. Alors, les krachs comme celui de mars 2020 ou de 2008 n'auront pas d'importance pour vous – conseille Michał Masłowski, vice-président de l'Association des Investisseurs Individuels.

Au départ, il est important de réfléchir à notre intérêt pour cela, à la quantité de temps que nous pouvons consacrer à la gestion de nos économies, à notre expertise dans un domaine particulier qui peut nous donner un avantage sur le marché, et à notre tolérance au risque. La gestion de portefeuille ne doit pas nuire à votre santé et à vos relations personnelles.

– Ne pas investir tout de suite tout ce que vous avez. Soyez patient, les opportunités se présentent toujours. C'est pourquoi il est très important de ne pas se précipiter dès le début dans les actions et de ne pas investir tous les fonds disponibles. Il est beaucoup plus judicieux d'observer comment nous réagissons réellement aux pertes dans notre portefeuille. Sont-elles source d'inquiétude pour nous, ou peut-être nous mènent-elles à une grande frustration ? Peut-être y pensons-nous toute la journée, avons-nous des problèmes de sommeil. Cela peut arriver même avec des montants relativement faibles, car les gens n'aiment tout simplement pas perdre. Mais sur cette base, nous pourrons évaluer si nous sommes prêts à supporter une perte de 5, 10, 15% ou plus sur nos transactions et adapter notre propre stratégie, notre plan d'action, voire le type d'entreprises dans notre portefeuille – conseille Robert Kosowski, de la Maison de Courtage de la Banque de l'Environnement.

Faites-le vous-même ou engagez un spécialiste

En matière d'investissement, c'est comme dans la vie. Vous pouvez bricoler et faire quelque chose par vous-même, ou gagner du temps et faire appel à l'aide de quelqu'un. Si vous aimez bricoler et que vous avez un certain talent pour cela, vous pouvez prendre le risque de rénover votre logement ou de réparer votre voiture vous-même. Vous investissez votre temps, mais si vous vous y connaissez, vous pouvez économiser quelques euros. Et si vous aimez ça, pourquoi pas ?

Deuxième option, confier le travail à des professionnels. Nous ne perdons pas autant de temps, mais nous supportons des coûts plus élevés. Il est cependant important de souligner que nous n'avons toujours pas une garantie à 100 % d'un travail bien fait. Le fait que nous payions quelqu'un ne garantit pas forcément qu'il effectuera le service correctement et que nous serons satisfaits du résultat.

Il en va de même pour l'investissement. Nous choisissons entre investir nous-mêmes notre argent et confier la gestion de notre portefeuille à un expert. Une forme d'investissement de ce type est l'achat d'unités de Sociétés d'Investissement à Capital Variable (SICAV). Nous avons le choix entre des fonds spécialisés investissant par exemple uniquement dans des actions de petites et moyennes entreprises, uniquement dans des obligations ou uniquement dans des matières premières. Nous payons pour la tentative de sélectionner des actifs sur le marché qui sont meilleurs que la moyenne grâce à la connaissance du gestionnaire. Cependant, il est toujours important de se souvenir du risque : nous n'avons aucune certitude que le gestionnaire sur lequel nous avons misé choisira les bons actifs et nous n'avons aucune garantie de réaliser un profit même sur un marché haussier.

– L'argent ne se gagne pas facilement sur le marché boursier. L'investissement actif est généralement un travail difficile où l'on apprend tout le temps. Si vous n'avez donc pas le temps d'apprendre et d'acquérir de l'expérience, mais que vous voulez investir vos excédents financiers, faites confiance aux spécialistes, et occupez-vous de ce qui vous passionne vraiment et vous apporte une joie pure – conseille Marcin Kiepas, analyste chez Tickmill.

Zbigniew Obara souligne également le travail ardu dans l'investissement actif. Il est important de reconnaître la présence d'autres participants sur le marché, qui disposent souvent de plus de connaissances et de moyens. Parmi eux se trouvent notamment les gestionnaires des SICAV mentionnées.

– En investissant notre argent, nous entrons en compétition pour un rendement avec des investisseurs individuels expérimentés, institutionnels ou sectoriels, qui disposent d'équipes d'analystes et, par principe, de plus de connaissances. C'est pourquoi il ne faut pas compter sur les soi-disant "coups de chance", c'est-à-dire qu'une action d'une société peu connue, qui a récemment connu une croissance très dynamique grâce à l'annonce d'une affaire lucrative ou d'une invention, continuera à croître avec la même dynamique après que nous ayons acheté ses actions – conseille Zbigniew Obara, gestionnaire d'analyses au sein de l'équipe d'analyses et de conseil du bureau de courtage Alior Bank.

Il faut également se rappeler que la moyenne du marché peut être aussi bien positive que négative. Comme je l'ai mentionné dans le premier texte, en choisissant les bonnes classes d'actifs et le nombre de composants, nous pouvons contrôler le risque de notre portefeuille. Plus les actifs sont risqués et concentrés, plus le risque est élevé. Avec cela devrait suivre un potentiel de profit. L'achat d'un panier complet d'actifs, par exemple sous la forme d'un fonds indiciel négocié en bourse (ETF), peut être plus simple et moins cher, mais nous devons toujours savoir quoi et quand acheter.

– L'achat d'un fonds indiciel est juste une facilité technique. Nous achetons un ensemble au lieu d'éléments individuels, mais l'achat d'un paquet d'actions de 40 sociétés reste associé à un risque élevé de perte. Chacun doit trouver sa propre stratégie en fonction de ses compétences et de sa psychologie. Une stratégie qu'il comprend et avec laquelle il souhaite s'identifier. Cela lui permettra également de survivre aux chutes de capital, qui n'épargnent pas non plus les fonds passifs – conseille Przemysław Staniszewski, analyste chez StockWatch.pl

Chacun devrait adapter son style d'investissement à ses compétences, ses intérêts ou sa propension au risque. Pour certains, investir dans un portefeuille diversifié en termes de classes d'actifs et géographiquement sera ennuyeux, tandis que pour d'autres, cela impliquera des années d'apprentissage, d'analyses, de rencontres avec des sociétés et la recherche de perles rares susceptibles de rapporter des milliers de pour cent. Notre expérience accumulée au cours de notre carrière professionnelle peut s'avérer très précieuse, nous donnant un avantage dans l'évaluation du potentiel des sociétés d'un secteur donné.

– Il est utile de combiner l'investissement avec ses passions, ses intérêts ou son métier. En ayant des connaissances dans un domaine spécifique, il est plus facile de comprendre et d'analyser les activités des sociétés ayant un profil similaire. Un investisseur familiarisé avec les mécanismes d'une industrie particulière bénéficie d'un avantage considérable par rapport aux autres acteurs du marché – conseille Piotr Teleon, PDG de Prosper Capital Dom Maklerski SA.

Comment choisir une méthode d'investissement adaptée individuellement ?

Aucune méthode d'investissement n'est parfaite et il n'y a pas de solutions universelles. Que nous confiions notre argent à un gestionnaire de fonds d'investissement, que nous achetions un fonds indiciel ou que nous sélectionnions précisément chaque élément de notre portefeuille, nous devons comprendre les bases du fonctionnement des marchés financiers et avoir un plan d'action. Acheter des actions au début d'une baisse de marché dans chacun des modèles décrits ci-dessus entraînera une perte. De même, en mars 2020, même des investisseurs inexpérimentés ont réussi à obtenir des rendements impressionnants sur leurs comptes de courtage. Cependant, la connaissance de différents instruments offre une plus grande liberté dans la construction du portefeuille. Rien n'empêche, par exemple, d'investir sur les marchés étrangers indirectement via des fonds d'investissement diversifiés ou des ETF, tout en ayant la possibilité sur un compte de courtage polonais de prendre plus de risques en achetant des actions sous-évaluées.

Tout comme dans le premier texte, les déclarations responsables des représentants de divers milieux liés au marché ne surprennent pas, mettant en garde contre le risque, soulignant que l'investissement actif et la surperformance du marché sont difficiles, recommandant de maintenir un équilibre sain entre l'investissement et la vie privée. Cela me réjouit beaucoup car cela concerne une approche rationnelle de l'investissement. À chaque hausse de marché, de nouveaux gourous apparaissent, convaincus que l'investissement est facile et ne nécessite pas beaucoup d'efforts. Il suffit de souscrire à leur abonnement pour devenir millionnaire en un an. Ce qui est important, c'est que cela fonctionne pendant un certain temps et de nouveaux investisseurs sont attirés par la promesse de gains rapides. La fête continue jusqu'à ce que les marchés commencent à chuter de manière cyclique et que les promesses de gains rapides se transforment en pertes réelles.

Cela s'est également produit en 2020. La vente panique entraîne une baisse des prix pratiquement de tous les actifs. En 2020, les investisseurs craignaient que la pandémie ne rende la vente de produits et de services plus difficile, ce qui aurait un impact sur les bénéfices des entreprises. Des bénéfices plus bas ou des pertes se traduisent par des baisses des prix des actions, ainsi que par une capacité réduite à rembourser des obligations et des prêts. Les restrictions sur les transports et les voyages ont également entraîné une forte baisse de la demande de matières premières telles que le pétrole.

C'est le moment où l'investissement dans la connaissance devient crucial. Les investisseurs expérimentés ont alors acheté des actions bon marché d'entreprises repérées auparavant pour leur activité intéressante, leur potentiel de croissance ou leur faible endettement. Il est rapidement apparu que certaines entreprises non seulement n'ont pas perdu lors de la pandémie, mais en ont bénéficié.

Il est important de connaître les mécanismes du marché et d'être prêt pour de telles situations. Cela permet de prendre une décision rationnelle, soit en coupant rapidement les pertes sur des actifs touchés par un événement soudain, soit en laissant une position ouverte sur des actifs qui perdent de la valeur uniquement en raison de la panique.

Quelles caractéristiques doit posséder un investisseur ? Le plus grand atout d'un investisseur est la patience. La discipline, la cohérence et l'indépendance de pensée sont nécessaires. Les marchés subissent de nombreuses fluctuations. Il ne faut pas effectuer de changements fréquents et dictés par les émotions dans son portefeuille d'investissement," ajoute Piotr Teleon.